央行15日公告稱，開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，中標利率保持2.95%不變。當日未開展逆回購操作。此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利（TMLF）到期的續做，其中TMLF續做可繼續滾動，總期限為3年。
對于MLF操作釋放信號，中信證券研究所副所長明明表示，央行操作總體保持了穩健中性的風格，維護流動性整體平穩，沒有進行超額的對沖和回籠。“本月MLF分兩期到期，共4000億元到期量，當日4000億元操作量與到期量完全對沖。”
事實上，本月15日、23日分別有2000億元MLF到期，MLF操作利率作為貸款市場報價利率（LPR）風向標，集中在每月中旬操作逐漸成為慣例。從上月操作來看，除月中進行MLF續做之外，央行還通過開展逆回購，填補下旬的資金回籠缺口。
公開信息顯示，本月23日還有2977億元的TMLF到期。明明認為，TMLF實際的到期量具有不確定性，這部分工具到期后，經商業銀行申請，大部分可能會自動展期，因此不會對市場流動性形成較大擾動，央行此次也沒有進行單獨續做。
昨日，正逢月中繳稅繳準日，資金面出現邊際承壓，從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，隔夜利率為2.022%，較上一個交易日上行35.2個基點。為對沖臨近繳稅期的壓力，央行自本周一重啟逆回購，連續兩日共投放800億元，呵護資金面平穩渡過月中。
央行在規模上進行足額對沖，釋放了穩健中性的信號，而中標利率保持不變，也延續了5月以來貨幣政策常態化的操作風格。今年前4個月，MLF操作共下調利率30個基點。在實體經濟逐漸向好后，自5月份開始，MLF連續3個月實現中標利率不變。
“逆回購利率保持穩定，市場利率中樞升至政策利率附近，已預示7月MLF利率會保持不變。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，市場利率上行，旨在壓縮空轉套利空間，伴隨央行推出各類“直達”工具，寬信用對寬貨幣的依賴程度有所下降。
不少分析人士認為，盡管MLF續做未“降息”，但在要求金融系統讓利的背景下，“降利率”后續仍值得期待。
王青認為，MLF利率持平，通常LPR也會保持穩定，因此預計本月20日公布的LPR大概率將保持不變。綜合考慮全年讓利目標，也不排除7月商業銀行小幅下調作為企業一般貸款利率定價參考的1年期LPR報價。
“隨著經濟逐步企穩回升，央行在政策操作思路上，一方面要加強對實體經濟的支持力度，但同時會把握好總量政策的力度。”方正證券首席經濟學家顏色認為，隨著經濟持續回升，貨幣政策操作風格將保持穩定，在市場強勁情況下，短期流動性投放可能也會延續謹慎的態度。
（責任編輯：梁艷）
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