今年以來，隨著黃金價格不斷上漲，不少銀行理財子公司開始將旗下產品瞄準了黃金投資。山西晚報記者了解到，包括招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財等在內的多家銀行理財子公司，紛紛推出了掛鉤黃金的理財產品，這些產品主要以固定收益類資產打底，并含有部分黃金類資產，且部分產品在近期有不錯的收益表現。
A掛鉤黃金類銀行理財增多
如今，市場上掛鉤黃金的理財產品不斷增多。
相比于其他理財子公司，北銀理財旗下產品對于黃金資產的配置相對較早。據悉，該公司的一款成立于2023年12月27日的“謀定止盈1號理財產品”，在固收資產的基礎上，配置部分黃金資產。山西晚報記者查詢中國理財網了解到，該產品風險評級為較低風險產品（PR2），產品期限561天，業績比較基準為1.10%—6.70%。在底層資產配置方面，該產品以不低于80%投資于固定收益類資產，獲取穩定的票息收益。按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等，在黃金上漲時爭取獲得更高彈性收益。另外，該產品設計有雙重保障機制，在債券市場穩健運行的情況下，固定收益類資產在產品存續期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補黃金資產下跌10%以內的損失。同時，通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權，可以對沖金價下跌到10%以上的風險。
興銀理財也于今年3月7日發行了一只投資黃金的“睿利興成金辰6個月持有期1號增強型固收類產品”，該產品風險等級為三級(中風險產品)，該產品同樣采用固定收益類資產打底，黃金類資產投資比例中樞在5-10%浮動，主要采用現貨黃金的標的進行投資，倫敦金現指數作為基準。該產品已于3月19日募集完畢，產品結束日期為2029年3月20日。據悉，由于該產品發行時點剛好卡在美聯儲降息前夕，能更好地獲取金價攀升的彈性。
緊隨興銀理財之后動作的是招銀理財，其旗下“招睿焦點聯動穩進黃金二元看漲2號固收類理財計劃”產品，同樣是一只與黃金相關的理財產品，該產品在3月27日結束募集，理財計劃成立日為3月28日。產品說明書顯示，該產品為固定收益類產品，產品主要投資于固定收益類資產及掛鉤SGE黃金9999的期權等場外衍生品。
此外，平安理財一款“新安鑫黃金之星1號六個月封閉固收類理財產品”也在存續期內，該產品看多短期國內黃金價格的波動率，風險等級為R2，關聯以人民幣計價的上海黃金交易所黃金現貨合約收盤價漲跌幅（AU9999.SGE），業績比較基準為2.00%—4.00%。
光大理財則發行了陽光青睿躍樂享11期(黃金自動觸發策略)、陽光青臻盈1期(黃金掛鉤)兩只掛鉤黃金的固定收益類產品，以及兩只混合類產品：陽光青睿盈1號(3M定開黃金聯動區間震蕩）、陽光青睿盈3號(6M定開黃金聯動區間震蕩）。
B黃金中長期仍具備配置價值
在強勁的美聯儲降息預期與避險需求的共同推動下，剛剛過去的3月份，國際金價頻繁觸及歷史新高，一舉突破2200美元/盎司關口，并創下3年來的最佳單月表現。相關數據顯示，過去一周，紐約商品交易所主力黃金期貨價格在僅有的4個交易日內實現四連漲，并連續兩天刷新收盤歷史新高。
截至3月28日收盤，紐約商品交易所主力黃金期貨價格報收于每盎司2238.40美元。整個3月份，紐約黃金期貨價格累計上漲近8%，創下了2022年11月以來最大月度漲幅。北京時間4月1日早上6點，國際黃金期貨本周的交易正式開始，開盤半小時內，紐商所交易最活躍的6月黃金期貨價格一度漲至每盎司2260美元上方，再創盤中歷史新高。
在此背景下，國內黃金零售市場的價格同樣“水漲船高”，4月1日，國內兩家知名黃金首飾品牌公布的最新足金飾品掛牌金價雙雙沖上693元/克，短短一周時間上漲25元/克，黃金市場依然火爆。
對于金價后市表現，不少業內人士認為，短期來看依然有很多不確定因素，使得金價可能會出現短線回調的行情。長期來看，金價繼續震蕩上漲的概率較大。對于黃金市場后續表現，多家理財子公司近期表示，整體看多金價波動。相關人士表示，中長期來看，黃金作為抗危機能力強且具備長期價值貯存功能的資產，在目前全球經濟下行、地緣政治風險仍存以及“去美元化”的大背景下，仍然具備堅實的配置價值。
中信建投期貨貴金屬研究人士認為，美聯儲并沒確認降息時點，給未來的降息路徑帶來不確定性。但市場對降息預期的交易十分強勁，給黃金帶來了極強的支撐。與此同時，過度的提前交易預期也可能積累一些風險，或出現黃金短線回調。美國貨幣政策由緊轉松是大勢所趨，疊加地緣政治風險加大，各國央行正在持續增持黃金，黃金后市仍將易漲難跌。
國海證券相關人士同樣表示，短期來看，金價急漲之后存在震蕩風險；但從中長期看來，海外貨幣政策整體趨寬有利于貴金屬資產走強，黃金上漲邏輯依然充分。2024年，隨著美國降息預期逐步兌現，實際利率下行有望推動金價上行。
C“固收+黃金”產品成布局重點
今年開年后，隨著國際黃金價格持續刷新新高，市場上跟黃金掛鉤的理財產品收益也不斷走高。由于趕上了年初的這波黃金牛市，前述北銀理財“謀定止盈1號”收益表現亦十分亮眼，近一個月的年化收益率達到11%。其他掛鉤黃金的理財產品收益同樣可觀。
那么，在金價持續刷新新高的當前時點，黃金理財產品是否還值得入手？
山西晚報記者經查詢了解到，如今，市面上各家銀行理財子公司推出的掛鉤黃金的理財產品仍以“穩健”為主線，一種是“固收+黃金”理財產品，其中固收資產占比較大，黃金資產占比較小，與黃金ETF（交易型開放式指數基金）相比，這類理財產品更加穩健，雖然在金價大漲階段的收益水平可能弱于黃金ETF，但在金價震蕩時期，這類產品可通過固收類資產的收益來平抑波動風險，目前市場上新發行的黃金類理財產品主要以此類產品為主；另一種則是掛鉤黃金標的結構化理財產品，此類產品的收益和黃金走勢相關度較大，如果達成行權條件，可以獲得相對較高的或有收益，即使沒有達成行權條件，也有保底收益。投資者可以根據自身的風險偏好特征理性選擇。
整體來看，銀行理財子公司推出掛鉤黃金的產品多源于對黃金市場的看漲預期，推出的黃金掛鉤產品類型則多以固收類為主。但為規避黃金市場的短期波動的影響，銀行理財公司掛鉤黃金的理財產品多“以債權類資產打底”，同時，通過使用上海黃金交易所的黃金Au9999、黃金ETF、掛鉤黃金的場外期權等掛鉤黃金的衍生金融工具，來增強產品的穩健性。
雖然對黃金長期看多，但是考慮到短期內黃金可能出現的震蕩行情，招銀理財方面也表示，在使用掛鉤黃金的衍生金融工具來規避短期波動，以期在黃金的震蕩行情中獲取一定收益。北銀理財方面同樣表示，后續產品將積極把握黃金市場潛在投資機遇，充分利用衍生品對沖尾部風險。
在業內人士看來，銀行理財子公司近期推出的“固收+黃金”的組合結構，兼顧了固收和黃金類資產的優點，在一定程度上能實現風險分散化，同時也能獲得較為穩定的收益，比較契合當下黃金投資者的心態。但需要強調的是，黃金市場受到多種因素影響，投資黃金要考慮其價格波動性，因此需要進行及時的風險管理，短期來看，金價走向具有較大不確定性。因此，投資者在參與黃金投資或購買相應的理財產品時，一定不要盲目跟風，而是應充分了解產品的特點和對應的風險，根據自身的風險承受能力、投資目標和市場實際情況進行合理配置。
山西晚報記者 張珍
晉公網安備 14090202000008號 
