中指研究院數據顯示，2025年前三季度，全國已經發行的新增地方專項債中，保障性安居工程、保障性租賃住房、城鎮老舊小區改造、棚戶區改造、土地儲備等房地產相關的專項債金額達6400億元，同比增長89%。其中，涉及城中村改造的專項債增長顯著，發行達816億元，同比增長約1.4倍；同時，涉及城鎮老舊小區改造、棚戶區改造的專項債發行金額也分別達到632億元、1302億元。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，城市更新項目往往投資大、周期長、收益慢，依靠市場資金獨立運作難度較大。專項債的支持能夠為城市更新提供長期低成本資金支持，帶動項目更快落地。
為何城中村改造專項債增長更為顯著？在業內人士看來，城中村改造專項債融資增長顯著，與一線城市穩健的新房市場走勢、可控的庫存指標密切相關。尤其是2025年以來，核心地段高溢價優質地塊受到市場青睞，為城中村改造提速提供了更加充分的發展環境。
廣東省在全國城中村改造進程中走在前列，其經驗具有代表性。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對《證券日報》記者表示，廣東省流動人口多、城中村數量大，公共設施和城市新基建的補短板需求十分突出，潛力也非常大。專項債對城市更新的作用，不僅是提供改造資金，更關鍵的是帶動社會資本參與更新，實現城中村改造與城市高質量發展的良性循環。
事實上，不僅僅是專項債，地方政府正在著力構建多元化資金保障機制，吸引社會各方廣泛參與城市更新。例如，10月13日，重慶市人民政府辦公廳印發《重慶市持續推進城市更新三年行動計劃（2025—2027年）》。
該行動計劃指出，推動建立以政府投入為引導、企業投入為主體的城市更新多元化投資體系。積極爭取中央預算內投資、超長期特別國債等中央資金支持，加大地方財政投入，統籌現有資金渠道，推進相關資金整合使用。在債務風險可控的前提下，通過發行地方政府專項債券，對符合條件的城市更新項目予以支持，嚴禁違法違規舉債融資。推動符合條件的項目發行基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）、資產證券化產品、公司信用類債券等。落實城市更新相關稅費減免政策。（陳瀟）
（責任編輯：蔡文斌）
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